摘要：国内安防龙头企业海康威视（002415）10月29日接受AA投资、安信基金等机构调研，公司就经营情况以及投资者关心的问题给予了回应。净利润首现负增长三季度同比下降超三成公开资料显示，海康威视连续8年蝉联视频监控行业的全球第一，其占有率在国内...
国内安防龙头企业海康威视（002415）10月29日接受AA投资、安信基金等机构调研，公司就经营情况以及投资者关心的问题给予了回应。
净利润首现负增长
三季度同比下降超三成
公开资料显示，海康威视连续8年蝉联视频监控行业的全球第一，其占有率在国内市场有绝对优势。
但今年以来，海康威视整体表现欠佳。公司在接受机构调研时表示，当前经济下行、需求疲软等问题对公司经营业务确实带来一些冲击，但公司整体实力不断夯实，公司的技术储备和业务布局，可以支撑公司长期持续增长。无论是当下还是未来，业务竞争优势还会进一步增强。
从海康威视半年报和最新披露的三季报来看，海康威视存在增收不增利的情况，其中净利润一直都呈现负增长的局面。
海康威视半年报显示，上半年公司实现营业总收入372.58亿元，同比增长9.90%；归母净利润为57.59亿元，同比下降11.14%。这是自海康威视上市以来，半年报净利润首次出现同比下滑。
最新披露的2022年三季报显示，前三季度公司实现营收597.22亿元，同比增长7.36%；归母净利润88.4亿元，同比下降19.38%。其中，第三季度营收224.64亿元，同比增长3.39%；归母净利润30.81亿元，同比下降31.29%。
海康威视2022年三季报截图
对于公司的净利润持续负增长，海康威视称主要是因为收入增长不够，费用开支又比较刚性所导致的。
对于公司三季度利润下降超30%，有投资者问到，现在的竞争格局是不是有变化，怎么看未来几个季度的毛利率的趋势？海康威视表示，净利润的负增长主要归因于两方面：一是经济下行带来的需求疲软，二是疫情封控带来的区域流动性的限制，从而导致业务开展受限，对于竞争格局并没有带来大的变化。同时，目前产业竞争格局在改善，当下遇到的困难和挑战主要是来自于宏观环境，所以，相信随着未来宏观环境变好一些，这种情况将会改善。
对于2022年全年的预期，公司表示，现在距离年末还有两个多月，目前一些在手的项目，也保持正常推动的节奏，公司预计会有一些项目能够落地的；SMBG库存方面，现在状态应该是不错的，9月份已经进入到销售回正的状态；2022年全年，预计公司净利润表现不会低于2020年。
而对于明年业绩的展望，海康威视表示，现在这个时点我们比较难给预期。公司认为明年的情况会好转，一旦好转无非就是好转的速度快慢的区别，快一点可能是一个局面，慢一点可能又是一个局面。
毛利率全线下降
毛利率方面，海康威视前三季度毛利率为42.35%，比上年同期下降3.98个百分点。其中三季度毛利率为41.04%，环比二季度下降1.64个百分点。
就今年毛利端出现下滑的情况，海康威视在业绩说明会上表示，公司毛利率是各种业务收入组合的结果，因为外部需求疲软，项目出现许多推迟的现象，尤其是毛利质量高的优质项目，因为客户的资金紧张，落地也更犹豫。此外，客户也会在当下更多选择低端产品来购买，这都会影响收入结构。但毛利的低迷是经济环境在这个阶段的集中体现，不会是长期性的。后续经济向好一些，业务会再进入到相对正常的状态，收入的结构就会向好。公司的竞争力在加强，对未来毛利有信心。
此外，海康威视在业绩说明会上介绍，海外业务方面，三季度同比增长13%，其中欧洲、北美受通胀影响较大，出现地区性的负增长，对海外整体业务影响较大。拉美、亚洲等地区继续保持较快增长。预计未来海外业务两级分化的状态将会持续，海外收入的区域分布格局将会有所改变。
创新业务方面，三季度同比增长18%，整体增长良好。其中萤石智能家居业务受消费需求疲软的影响较为直接，其他创新业务均保持增长。
目前公司全方位保持冲刺状态
海康威视称，每年到了四季度，都是海康各个业务线冲刺的时间，目前公司还是全方位保持冲刺的状态。
从项目端来讲，疫情还是在继续带来一些不确定性，公司原本预期三季度应该有一些项目要落地的，但现在存在推迟的情况。四季度公司还是抓紧时间做工作，尽可能的推动落地。往明年上半年来看，项目落地多也会对业务有帮助。现在自己要做的还是尽自己所能，把该做的能做的工作尽快做下去。
海康威视透露，公司整体上主要有两个趋势，一是向上的、项目颗粒大的业务，现在主要追随政策的导向、发债的节奏、资金的趋势来调整；二是向下的、碎片化的需求，例如公司刚才讲到的偏民生服务类的、街道乡村基层治理类、城管业务类等，需求在向好，这部分的需求还是可以落地的。
另外，关于美国制裁的间接影响，尤其是高性能芯片，在10月7日新规出来之前半个月左右公司了解到相关消息，当时说英伟达GPU芯片会受到一些限制。公司就过去这些年海康的产品形态解释一下，海康并不重点推广算力为主的产品，公司通过提升产品的性能和匹配一定的处理能力来增强产品竞争力。公司含GPU芯片的产品非常少，主要将这些芯片运用在算法训练上，用量并不是长期持续、源源不断的需求。因此，有一些存量能维持一些算法训练的需要就够用了，总体来说影响不大。因此，这个问题需要中长期能够突破限制，需要产业参与方做更多的努力。
二级市场，海康威视今年以来股价持续震荡走低，年内跌幅约45%。
截至10月28日收盘，海康威视28.40元/股，跌4.92%，最新总市值为2679亿元。
来源：读创财经
审读：喻方华
