摘要： 截至2022年6月25日，伊利股份股价收于38块，总市值达到2432亿，那么这个价格到底是不是一个合理的价格呢，或者不合理的话是高估了还是低估了呢，我们今天就使用现金流贴现法来计算一下，声明，所有内容都仅供参考，不构成任何投资建议。 首先...
截至2022年6月25日，伊利股份股价收于38块，总市值达到2432亿，那么这个价格到底是不是一个合理的价格呢，或者不合理的话是高估了还是低估了呢，我们今天就使用现金流贴现法来计算一下，声明，所有内容都仅供参考，不构成任何投资建议。
首先我们打开伊利股份的f10，找到2021年的净利润为87.05亿元。我们以10年期为期限，再找到2012年的净利润为17.17亿元。用87除以17.17再开10次根号后减去一，就可以得到近十年伊利股份的净利润复合增长率为17.6%。
现在来估算合理价格，通过计算我们大概知道，伊利股份过去10年的净利润增速为17.6%，但是结合实际情况，伊利从2018年到2020年的增长很低，大都为个位数增长，其中2020年受疫情影响，几乎没有增长，但是从2021年开始，又开始了快速增长，增长速度超过20%。
综上所述，我们取未来伊利能保持15%的增长速度，那么其10年后的内在价值为23.35，内在价值也可以理解为市盈率，我们乘以2021年的净利润，得出合理市值为2031.68，对应的股价为31.75元。
但是伊利作为企业龙头，近些年处在快速发展的过程中，2021年刚刚通过百亿的定增拿到融资，未来产能会得到很好的释放，未来的业绩也会得到大幅度提升。所以结合这种情况，我们可以给到行业龙头享受一定的溢价，所以我们把未来增速定位20%，那么它的内在价值为31.15，乘以净利润87为2710.05亿，对应股价为42.3.
通过上面的计算我们发现，伊利的股价合理区间为31到42元，那么目前38元的价格是合理的。
