时间:2022-11-24 02:57:20 | 浏览:1043
摘要: 入场还是离场
撰文|蜜姐&编辑|杰儿
当镰刀难,做韭菜易。这个世界,二八定律真是无处不在。
最近某只白马股价格狂跌,引起各种人群关注。 异动要从10月底说起,彼时,其股份披露了三季报,接着30日,开盘后一路狂泻,并遭遇跌停。
影响大到什么程度?甚至连隔壁港股的"兄弟企业"都超跌近6个点。很多声音出来了:抄底!割肉!错过毁一生……这只白马名为"伊利"。
11月的第一周,伊利的股价在短暂的回调后,又开始有下探的苗头。到底是谷底还是波峰?
01
怀着种种疑问,蜜姐看了伊利新鲜出炉的这份三季报。从营业收入来看,情况似乎并没有那么糟糕。
如上图的报告数据显示,单独第三季度而言,伊利营收262.42亿元,同比增长11.17%;净利润22.89亿元,同比增长23.73%。
今天前三季度累计营收735.06亿元,同比增长7.28%,归母净利润60.24亿元,同比增长6.99%。
这一增速,在今年的乳企里算是偏高的了。比如光明,体量比伊利要小N个等级,虽然前三季度营收增速略高于伊利,达到9.26%。但归母净利同比下降4.16%;扣非归母净利润同比下降32.14%。
那到底是什么原因,让伊利在发布了这份并不十分难看的三季报后,股价反而大跳水呢?
深究之后,从下面细节里或许能看出些端倪。
02
对大白马来说,超越对手可能相对容易,但超越曾经的自己却比较难。
2020年上半年,伊利的半年报显示,营业收入268.76亿元,同比增长22.49%,归属于母公司的净利润为25.92亿元,同比增长72.28%,扣非归母净利润为23.97亿元,同比增长79.29%。
按理说上半年才是黑天鹅影响最大的时间段,下半年各行业均处在触底恢复期,倘若按照上半年业绩预测,三季度的表现应该更好才对。
另外同比往年发现,从营收增速情况来看,报告期内伊利营收增幅为自2016年同期以来第二低水平,较2019年同期增速11.98%慢4.56%;利润增幅同样处于近6年来较低水平,且低于营收增速。
另一方面,伊利的债务在攀升。
三季报可见,报告期内,伊利的短期借款同比增加了109.25%,达到95.4亿元,因为向银行借款增加、合并报表范围内企业之间开具银行承兑汇票后向银行贴现所致;
一年内到期的非流动负债同比增加148.44%,为7.61亿元,因为子公司 Westland Dairy Company Limited一年内到期的长期借款增加;
其他流动负债同比剧增245.25%,达到105.97亿元,因为本期发行超短期融资券;
长期借款增加176.00%至13.00亿元,因为本期借入分期付息到期还本的银行借款所致。
受上述一系列影响,本期伊利的财务费用大增,前三季度为1.01亿元,2019年同期这一数据为-4383.1万元。
财报也说明了财务费用增加主要原因:本期超短期融资券、短期借款等有息负债平均余额高于上年同期,使得利息支出增加。
资产负债率也随之走高,截至2020年9月30日达到62.59%,同比去年增长接近10个百分点。蜜姐对比往期发现,上一次伊利的资产负债率这么高还是2012年。
03
从经营范畴,伊利的液体乳营收依然占优势明显,前9个月实现营收572.90亿元,占总营收的78.63%,2019前9个月这一数据为82.21%。
液体乳的一个显著特点,就是生产成本里,直接材料的占比非常高,接近90%。其他奶粉等虽然占比也高但略比液体乳低。
问题是,直接材料具有较强的不可控性。比如今年,国家农业农村部统计显示,国内奶价已经连涨5个月。
截至10月末,内蒙古、河北等10个奶牛主产省份生鲜乳平均价格3.95元/公斤,比前一周上涨0.3%,同比上涨3.9%。
目前的生鲜乳价格已经到了自2018年以来的最高水平。根据中国乳业贸易月报,2020年1到8月,我国大包粉进口70.46万吨,同比下降-3.9%,均价3340美元/吨,同比增长12.5%。
直接的打击就是乳企净利润,伊利股份还算能挺住的,其他乳企受此的影响更大。
因此蜜友们看到,今年,关于乳企收购牧场的新闻接二连三,伊利在此方面砸钱也毫不手软。不过,蜜姐发现,其收购的牧场多数位于东北、西北和内蒙古奶源带,对于后续发展空间较大的低温奶市场来说,这些地方离消费市场都比较远,形成掣肘。
曾经,伊利董事长潘刚给2020年的战略目标是营收超千亿。如今看来结果似乎还有悬念。前9个月735.06亿,剩下的3个月需要揽入265亿,高于三季度营收。但从往期业绩来看,伊利的四季度营收大都低于三季度。
不过,选择在这时候割肉,蜜姐认为大可不必。从基本面来说,伊利的白马成色还是不改。但从增长速度来讲,常温奶市场已经趋近饱和,就看后续伊利能不能在低温奶等其他赛道上有所突破了。
版权声明:本文系闺蜜财经创作,未经授权,禁止转载!如需转载,请获取授权。另,授权转载时还请在文初注明出处和作者,谢谢!
5月3日,万科企业股份有限公司(00002.SZ)A股早盘低开,盘中最大跌幅为3.9%,截至收盘,万科A报27.33元/股,跌幅1.26%,股价创今年以来新低。从股价走势来看,今年1月24日,万科A股价创新高41.13元/股,简单来算,如今
有消息报道,根据英国《金融时报》昨天(4日)报道,美国政府计划对海康威视加大制裁力度。报道引援两名知情人士的消息,称海康威视客户遍及全球,美国政府已开始向盟友通报情况。报道称,美国财政部将公布一份“特别指定国民”(SDN)名单,禁止美国企业
10月27日,伊利股份发布2022年前三季度业绩报告,实现营业总收入938.61亿元,归母净利80.61亿元,继续保持高位双增。至此,伊利业绩已经连续29年持续增长。从市场数据看出,伊利业绩的稳健增长,有自己坚实的基础。来自尼尔森零研的前三
今早伊利股票大跌9.9,到底应该如何实现。 一般来说, 在这种困难的抉择下,本人思来想去,寝食难安。 总结的来说, 本人也是经过了深思熟虑,在每个日日夜夜思考这个问题。 总结的来说, 今早伊利股票大跌9.9因何而发生?今早伊利股票大跌9.
浦银国际证券有限公司林闻嘉,桑若楠近期对伊利股份进行研究并发布了研究报告《中国乳业王者的明天会更好》,本报告对伊利股份给出买入评级,认为其目标价位为47.90元,当前股价为36.36元,预期上涨幅度为31.74%。伊利股份(600887)无
文 | 乳品之家液奶测评研究中心上周,伊利推出巴氏臻浓牛奶,对已有臻浓牛奶的新鲜度进行了升级,是我国首款低温浓牛奶,但本质上还是一款调制乳,只不过采用75℃杀菌工艺,保留更多鲜活营养,将保质期缩短为15天。那么这个低温版的臻浓牛奶品质究竟如
可以说,牛奶就像水和空气一样是我们生活里非常普通的存在,换句话说就是没有太多的创造性和想象空间。而当新科技和新消费山呼海啸般涌来,作为人们日常补充营养的必需品,牛奶也正面临新的挑战和契机。面对新的的阶段,伊利用一场关于“白科技”的发布会给了
尽管北方稀土和包钢股份矢口否认内幕消息泄露,但两家公司股价的提前异动和明显分化不能靠一句话带过,甚至有投资者请求监管部门立案调查。6月30日,北方稀土公告称,经与包钢股份协商,稀土精矿交易价格拟自7月1日起调整为不含税39189元/吨(干量
6月17日盘后,国际指数编制公司富时罗素即将调仓生效,根据6月初公布的富时全球股票指数系列最新审议结果,智飞生物、格力电器和中国石油三家公司将被”踢群“。值得注意的是,智飞生物业绩如此亮眼,为何会被”剔除?有业内人士认为,近一年的时间内,疫
保利发展股价创出历史新高,截至09:42,该股上涨3.23%,股价报17.57元,成交量2143.54万股,成交金额3.72亿元,换手率0.18%,最新A股总市值达2103.18亿元,A股流通市值2103.18亿元。证券时报•数据宝统计显示