时间:2022-11-24 03:06:51 | 浏览:739
浦银国际证券有限公司林闻嘉,桑若楠近期对伊利股份进行研究并发布了研究报告《中国乳业王者的明天会更好》,本报告对伊利股份给出买入评级,认为其目标价位为47.90元,当前股价为36.36元,预期上涨幅度为31.74%。
伊利股份(600887)
无论是品牌力、渠道力以及各品类市场份额,伊利无疑是中国乳制品的王者。市场更多视伊利为价值投资,认为其未来成长性相对较弱。但我们认为伊利未来的收入与利润规模仍有提升空间,而其在婴配粉、高端白奶以及低温酸品类的成长性不容小觑。
规模最大、利润率最高、发展最稳的乳制品企业:就收入、销量与市占率来看,伊利无疑是中国规模最大的乳制品企业。除此之外,伊利的利润率在各大乳制品企业中也独占鳌头。这主要归功于1)较高的收入体量带来的规模效应;2)全面又均衡发展的品类矩阵(尤其是奶粉与冷饮等高毛利产品);以及3)较高的运营效率。而伊利稳定的销售表现(尤其在疫情期间)也为市场带来较高的投资确定性与安全性。
伊利四大竞争优势铸就强大护城河:我们认为伊利的竞争优势主要来自以下四个方面:1)强大的品牌力与品牌知名度;2)丰富的牧场和原奶资源;3)发达的全国分销以及对终端销售网点强大的掌控;4)稳定且积极性高的管理层。这四大竞争优势造就了伊利强大的竞争壁垒,使其有能力面对各种挑战、抓住各种新的机遇,从而持续抢占市场份额。
全品类均衡发展推动可持续增长:伊利是中国乳制品行业布局最全面、发展最均衡的企业。伊利的常温白奶、常温酸奶、乳饮料与冷饮的市占率常年排名行业第一。收购澳优后,伊利的奶粉业务也如虎添翼,市占率升至行业第二。伊利也在不断积极地尝试乳制品以外的品类,为未来持续增长提供了源源不断的动力。
估值:综合考虑伊利强大的品牌力、渠道力和各项品类的绝对统治地位,26x2023EP/E作为伊利的估值(相比大型国际食品饮料企业平均估值20%的溢价),得到目标价47.9元人民币。
投资风险:1)原奶及大包粉价格上涨超预期;2)各细分产品线竞争加剧;3)疫情反复令供应链受阻。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中信证券汤学章研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达98.88%,其预测2022年度归属净利润为盈利103.95亿,根据现价换算的预测PE为22.44。
最新盈利预测明细如下:
该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级26家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为51.63。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,伊利股份(600887)行业内竞争力的护城河优秀,盈利能力良好,营收成长性一般。财务相对健康,须关注的财务指标包括:有息资产负债率。该股好公司指标4星,好价格指标3星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围:0 ~ 5星,最高5星)
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当前是逢低买入这些好公司股票的大好时机。这就是低价买好公司股票要付出的代价——可能要三五年以后才大涨,非常考验投资者的耐心和意志。对于那些不太致命的黑天鹅事件,一般过后几个月或一二年公司的业绩都会恢复,公司的股价都会慢慢回到大跌前的价位甚至创出股价的新高。
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首先,是否可以进场我们要从量价交易格局上去分析,这个逻辑是非常清晰的,但是很多人在实际操作当中根本没有往这方面想。这方面很多人应该都深有体会,就不需要再去解释。但是,很多老铁们,往往是以放量上涨,作为这个判断依据,那么这里面必然有很多的水分。
所谓工资价位,是指企业从业人员在报告期内的工资水平,包括基本工资、奖金、津贴和补贴、加班加点工资和特殊情况下支付的工资等。金融服务人员排第二,年工资为2257万元;除了高位数外,金融服务人员在其他分位的工资水平均为最高,高于其他职业,分别为434万元、679万元、1024万元、1533万元。
智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点,目标价由19.6港元上调至22.2港元。
公司上半年净利润为25亿港元,位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢,符合该行预期;2)成都工厂一期预计今年四季度提前投产,年产能1500万片,有效保障产能,集中生产利于改善管理效率;
瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710.HK)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调0.4/0.8/1.1个百分点,目标价由19.6港元上调至22.2港元。
HK)“增持”评级,上调2022-24E净利润预测6%/5%/5%,反映规模效应改善,盈利能力提升,目标价上调29%至22港元,长期增长可见度上升。公司上半年净利润为25亿港元,位于此前业绩预告(同比增长140-180%)范围的中枢,符合该行预期;
智通财经APP获悉,瑞信发布研究报告称,重申京东方精电(00710)“跑赢大市”评级,为更好反映成本控制及产品结构改善,上调2022-24年每股盈利预测2%/3%/2%,毛利率预测则上调04/08/11个百分点,目标价由196港元上调至222港元。
贵州茅台(600519)事件:贵州茅台发布2022年半年报,22H1营业总收入59444亿元,同比增长1720%,归母净利润29794亿元,同比增长2085%。Q2单季总营收26256亿元,同比增长1589%,归母净利润12549亿元,同比增长1729%。