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谈谈伊利股份

2022-11-24 03:30:14 999

摘要:伊利是我一直在观察的股票,可以说是年年观察,年年观察,年年没买,搞得自己都有点不好意思了。之所以一直没买,一是因为它基本上常年都是20倍以上的市盈率,觉得贵。当然,你现在肯定不以为然,但你想想当年五粮液、万科、格力这些优秀的企业也都是10几...

伊利是我一直在观察的股票,可以说是年年观察,年年观察,年年没买,搞得自己都有点不好意思了。


之所以一直没买,


一是因为它基本上常年都是20倍以上的市盈率,觉得贵。


当然,你现在肯定不以为然,但你想想当年五粮液、万科、格力这些优秀的企业也都是10几倍的市盈率,20倍以上都是茅台级别的了。


但看看现在,海天味业50多倍,金龙鱼60多倍,是不是似乎就不贵了。这个就有点奇怪了,到底是贵还是不贵呢?


当你想找参考物的时候,你却发现你的参考物都变贵了,这又是什么情况?我想了许久,我发现不是我变了,是市场变了,市场增量资金变多了,那是不是只是短期行情好,资金多呢?


我想不是的,


原因一、随着近几年的移动应用的发展,大大方便了公募基金的购买,造成流入股市资金增多。

二、大量的私募基金成立,带进来大量的资金。

三、经济不好,生意不好做,投资渠道少,资金流向股市。

四、房地产投资前景不乐观,部分资金流入股市。


这些是带来增量资金的主要原因,而且还将是长期的,所以说以后想买到物美价廉的股票机会将越来越少。


所以说当你的参照物都变贵了,那它还没变,那只能说它不贵了。


可能这时有人就会怀疑,你就凭借一个市盈率就判断公司便宜或者贵的吗?

当然不是,我是有前提的,前提是你是一个优秀的公司,你看我提到的哪个ROE不是20%以上(注:这只是衡量优秀企业指标之一),如果你都不是优秀的企业还谈什么便宜贵,根本不会看,对不对。


二是因为之前成长性一直不太好,所以就不想买。


你看这是前几年的净利润,你很难说它多好,都是个位数增长。


但如果你留意的话,你就会发现它这两年明显加快了投资。


以下部分来自报表


一、经营计划:


根据公司 2022 年度经营方针和投资计划,公司本年度在主导产业项目及其支持性项目上计 划投资 148.02 亿元,所需资金拟通过公司自筹、银行贷款及其他融资方式解决。


根据行业发展情况,2022 年,公司计划实现营业总收入 1,296 亿元,利润总额 122 亿元。

根据目前情况看,我预计完成目标任务问题不大。


二、公司发展战略:


以乳业为核心,积极布局并加快发展大健康食品业务,推动企业健康可持续发展,到 2030 年成为“全球乳业第一”,挺进“全球健康食品五强”。


目前国乳业第一,亚洲乳业第一,全球乳业五强。


同时要注意的是食品五强,最近就有消息称旗下公司在新西兰已经建成的中国乳业海外最大黄油工厂投产。


再看看主要业绩驱动因素

公司聚焦消费者健康营养诉求,通过产品与技术创新突破,以“金领冠婴幼儿全新配方奶粉” “欣活膳底系列配方奶粉”“金典 A2β-酪蛋白有机纯牛奶”“舒化奶富硒系列功能奶”“伊利 臻浓高钙牛奶”“畅轻黑标蛋白时光”“QQ 星儿童成长配方羊奶粉”“巧乐兹巧榛橘冰淇 淋”“优酸乳气泡乳”等为代表的新产品收入占比 13.4%,为公司业务发展带来了蓬勃活力。


公司继续加快推动高增长业务的布局和发展节奏,其中奶酪、黄油、矿泉水、配方奶粉等业 务均保持了快速增长。金典纯牛奶、安慕希常温酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉、巧乐兹冰淇淋、 QQ 星儿童牛奶、伊利儿童奶酪棒等重点产品的销售收入比上年同期增长 15.83%,市场占有率持 续提升。


公司克服国外疫情影响,努力开拓全球市场,加快海外生产基地建设步伐,推动国际化进程, 主要产品已覆盖到五大洲、60 多个国家和地区,海外业务收入比上年同期增长 8%。


同时“伊利纯牛奶”“金典纯牛奶”“安慕希常温酸奶”系列产品年销售规模均超过 200 亿级。


再看看未来发展空间


由于我国人口基数大,人均乳制品年消费量不足 25kg(按照国家统计局乳及乳制品产量折算为 牛奶量,以下人均消费量均指牛奶量),远低于世界平均水平 113kg(全球经济合作与发展组织 公布数据),仅占欧美国家人均年消费量 220kg 的 1/10,对比日、韩人均年消费量 100kg 以上 水平,或对比同为发展中国家的印度人均年消费量 144kg(NATIONL DAIRY DEVELOPMENT BOARD 官 方网站 2018-2019 年数据)。


从这上面看,乳制品在国内的市场,未来还是有很大的发展空间。


还有就是公司派发现金红利总额占公司2021 年度合并报表归属于母公司股东净利润比例为70.58%,这点估计可以吊打A股90%以上的公司了。


今天就谈到这 完结。

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