伊利股份A股伊利股份600887股吧股票行情最新消息

10月27日，乳业龙头伊利交出了2022年三季报，公司前三季度实现营业总收入938.61亿元，归母净利润80.61亿元。伊利连续29年保持增长，也是A股仅有的两家连续增长29年的公司之一。在千亿体量基础上能稳健增长，这取决于目前伊利展现出的“两不”经营思路和布局：短期宏观环境压力不放弃战略投入，不参与价格战！

香颂资本执行董事沈萌认为，包括茅台等绩优生都出现了增速放缓，对于伊利来说，保持业绩稳健增长实属难能可贵。

1、

业绩双增，毛利率稳中有升

今年前三季疫情多地、多点散发给消费类企业带来不小的挑战。特别是在下线城市，严格的管控使得乳制品消费场景受到不小的影响。在诸多不确定因素下，伊利仍能保持千亿体量基础上的稳健增长，的确彰显了龙头企业抵抗风险的经营韧性。

“当前大环境对消费需求的影响非常明显”，香颂资本执行董事沈萌向胡说有理表示：包括像茅台等绩优生，也在三季度出现增速放缓，所以对于伊利来说，能够保持业绩稳健增长已经属于难能可贵。

其实，对于伊利来说，能够保持稳健增长，这也取决于在艰难环境中伊利展现出的“两不”经营思路和布局：公司没有在短期宏观环境压力下放弃战略投入，而是抓住发展窗口期重点布局高增长品类；没有参与价格战，而是坚持健康可持续发展，足见公司作为乳业龙头的稳健和定力。

面临疫情压力，伊利依旧坚持布局长远强化品牌建设，围绕冬奥等顶级体育资源持续布局，进一步增强公司品牌实力，并通过品牌建设来赋予产品更多的生命力。

另外最值得一提是价格战方面，胡说有理也深有体会，在超市里，经常能看到一些乳业品牌大力度买赠促销，有的产品甚至只是正常零售价的3折以下。但据了解，伊利前三季度没有参与价格战，而是稳定价盘、优化库存，保障渠道生态良性发展。

从长远看，稳固的价盘和健康的库存更有益于公司可持续发展。三季报数据显示，伊利毛利率稳定中也是提升了1.4个百分点，表现出了非常强的运营管理能力。

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液奶营收641亿，稳居第一
作为伊利的基本盘，液态奶今年前三季依旧稳健增长，营收达到641.02亿，规模和市场份额继续稳居行业第一。尼尔森数据显示，伊利纯牛奶、金典有机均实现双位数增长，明星产品金典有机、安慕希继续保持细分品类第一品牌，安慕希市场份额继续扩大。

尤其值得一提的是安慕希，坚持投入和创新，牵手丹东草莓、新疆哈密瓜、徐闻菠萝、攀枝花芒果推出的地域水果系列新品，在拓宽农民增收路径推动当地产业发展的同时，地域口味新赛道也开启了“新一代健康酸奶”新趋势，获得消费者喜爱赢得市场，为安慕希业绩的增长注入了新的活力。

数据显示，安慕希4大“地域限定”口味酸奶与“安慕希有汽儿”年度累计已突破20亿元，安慕希市场份额继续扩大。

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冷饮继续第一，巧乐兹贡献超50亿

今年前三季伊利冷饮营收92亿元，以绝对优势保持销量榜第一，并取得32.4%的高速增长。
最大的亮点就是巧乐兹品牌，凭借对消费者需求的精准洞察，多元化的产品矩阵，以及紧紧围绕年轻群体的创新营销，不断强化“冰淇淋第一品牌”地位，市场份额持续行业第一。

数据显示，2022年前三季度，巧乐兹品牌销售额已全面突破50亿元。

另外，伊利的海外冰淇淋业务势头良好。去年12月，印尼单体规模最大的冰淇淋工厂——伊利印尼乳业生产基地一期项目建成投产。这不只是中国乳企在东南亚建设的最大生产基地，也与泰国生产基地构成了伊利业务辐射东南亚市场的“双中心”。目前，伊利印尼生产基地出品的Joyday冰淇淋已覆盖印尼全境34个省、300多个城市，市场份额位居印尼冰淇淋市场五强，并销往缅甸、新加坡、菲律宾和越南等国家和地区。

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奶粉、奶酪持续快进，增速大涨超60%

作为伊利的第二增长曲线，奶粉和奶酪核心品类也是不负众望，继续表现出色，今年前三季伊利奶粉及奶制品营收187.28亿元，同比增长60.5%，持续“快进”。

其中，婴幼儿配方奶粉增速位居行业第一，成人奶粉稳居细分市场第一，奶酪同比增长高达30%以上。

奶粉业务方面，伊利在包括母婴店、商超门店和线上等多渠道渗透率快速提升，去年以来门店数量的提升对奶粉收入贡献明显。在深耕渠道优势的同时，伊利多年的技术积累和品类布局厚积薄发，首批通过“新国标”并率先上市了新国标产品“金领冠珍护”，引领行业跨入“新国标时代”。多渠道触达消费者，高品质留住消费者，实现了良好的口碑传播。

正是凭借扎实的技术创新实力，伊利奶粉业务成功崛起，奶粉业务内生增速持续保持行业第一。而通过收购“羊奶粉龙头”澳优乳业，促成奶粉品线“牛羊并举”战略优势，伊利也具夯实其问鼎“全球奶粉第一”的实力。

奶酪业务方面，伊利进入市场三年时间就已经迅速成为行业第二，上升势头同样强劲。据了解，伊利奶酪在渠道端与液奶协同不断开发新的网点，铺货门店的增加也让奶酪业务增速明显快于行业，市场份额持续提升，目前奶酪渠道仍在持续扩展。

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经销商大增，中长期目标值得期待
受疫情突发、宏观经济下行等因素影响，市场消费低迷，整个快消品行业都受到较大冲击，但是消费者不变是对健康食品特别是乳制品更加强烈的需求。2022年新版《中国居民膳食指南》中，就将奶及奶制品的推荐摄入量从每人每天不少于300克，更加明确为每人每天300—500克，建议人们多食用奶及奶制品。
三季报中一个值得关注的数据是，截至2022年9月末，伊利经销商总计19321家，同比增加4762家，对销售终端的掌握能力进一步加强。作为行业内渠道铺设最广、运营最深的企业，随着未来消费市场复苏、宏观大势向好，公司各业务将迎来最快反弹。

短期来看，安信证券在其研报中指出，随着疫情影响的减弱，液奶需求逐渐恢复，同时伊利在奶粉内生方面继续保持快速增长，澳优在渠道库存回归良性后增速恢复正常水平。此外，由于今年春节比较靠前，渠道备货也要提早，这些都有利于伊利今年四季度及明年全年业绩的走强。

行业周知，伊利此前就制定了“2025年挺进全球乳业前三、2030年实现全球乳业第一”的中长期战略目标。长期看，伊利经营思路足够清晰，核心竞争力足够坚实，发展定力足够强大，其中长期战略目标，依然值得期待。