摘要：#海螺水泥#“水泥茅”海螺水泥估计是家喻户晓，凭借着强大的T型战略布局、低成本的绝对优势，超低的负债率，使其获得了强有力的竞争实力，在水泥界独霸一方，但是近两年现金奶牛海螺水泥却着实有些郁郁寡欢，其股价在2020年7月股价最高攀升至63.5...
#海螺水泥#
“水泥茅”海螺水泥估计是家喻户晓，凭借着强大的T型战略布局、低成本的绝对优势，超低的负债率，使其获得了强有力的竞争实力，在水泥界独霸一方，但是近两年现金奶牛海螺水泥却着实有些郁郁寡欢，其股价在2020年7月股价最高攀升至63.56元，但是此后便一路下跌，目前股价仅为26.81元，两年时间累积下跌58%。到底发生什么了？
一、2002年上市累积上涨23倍
海螺水泥是我国最大的水泥企业，2002年上市，至今累积涨幅高达23倍，实控人为安徽国资委（持股18.56%），1999年至2021年，其营业收入从10.75亿元增长至1680亿元，22年增长155倍，期间只有2012年、2015年、2021年为负增长，同时期净利润从5600万元增长至332.7亿元，22年增长593倍，海螺水泥最辉煌的时期是2020年，其业绩达到顶峰，实现营业收入1762亿元，净利润351.3亿元。
从业绩来看，海螺水泥从2021年开始呈现出增长乏力的局面，尤其是2022年业绩下滑较为严重，2022年上半年营收仅为562.8亿元同比下跌30.03%，净利润为98.4亿元同比下跌34.18%。
二、高分红超低负债，现金奶牛特征明显
在水泥行业，海螺水泥可以说是绝对的现金奶牛，2021年每10股分红23.8元，分红总额高达126.1亿元，股息率为8.97%，目前负债率仅17.96%，公司账上货币现金高达657亿元。
三、海螺水泥为何业绩会下滑?
海螺水泥的业绩之所以大幅度下滑，一方面和疫情影响分不开，另一方面也和房地产行业的不景气息息相关，水泥需求量最大的地方就是房地产和基础设施建设，
随着俄乌地缘政治冲突加剧，美元加息资金回流严重，人民币大幅度贬值，就业形势严峻，老百姓都把钱袋子捂得紧紧的，降低了消费意愿，也不愿意买更多的房子，房价也呈现出下跌趋势，如此大环境下，水泥销量下滑也是十分正常的事。
四、小结
海螺水泥目前市值仅1420亿元，动态市盈率7.22，市净率0.79，市净率可以说处于历史最低值，但是现实就是如此，如今A股和它一样的股票有很多。即便是现金奶牛也很难受到资本市场欢迎，股价依旧无法做到坚挺。
以上关于海螺水泥的认识为个人见解，不构成任何投资建议，各位觉得海螺水泥如何呢？欢迎在评论区留言讨论。
