时间:2022-11-24 01:21:05 | 浏览:25
10月20日,伊利股份收盘跌幅达6.77%,股价临近30元关卡。成为今日乳品细分行业跌幅排名第一的上市公司。消息面上,10月28日公司将披露2022年三季报。
伊利股份作为A股市值排列居前的白马股一直少有如此跌幅巨大的走势,究竟为何公司股价会剧烈下挫?伊利大力发展的第二增长曲线是否生变?本文将详细解析。
美联储加息背景下,外资连续多日出逃
9 月以来海外鹰派信号频发,人民币明显贬值。9 月以来,海外鹰派信号支撑增多,美国 CPI、PCE 回落双双不及预期、FOMC 会议点阵图与多位官员释放鹰派信号、OPEC+宣布减产继续推升通胀隐患,多重支撑屡屡推升加息预期。月内美债、美元双双新高,中美利差负向走阔,人民币明显贬值,一度突破 7.1 关口,重回近两年峰值。北上资金 9 月累计净流出约 129.83 亿元。交易盘是近期主导,单月净流出约 121.09 亿元。
受宏观背景影响,伊利股份作为外资长期配置的标的也受到影响。自9月以来,每个交易日伊利股份都有一定程度的陆股通资金流出,或对于其股价表现有负面影响。但总体北上资金仍持有伊利股份近18%的流通股份,可见外资对于伊利股份的长期发展还是抱有一定信心的,目前资金的流出多为短期交易盘的行为。
由于中美货币政策背离和国内经济压力的原因,近期人民币兑美元贬值较快,离岸人民币一度跌破 7.2。在美联储坚定抗击通胀的加息周期内,由于美元指数上涨,人民币仍然面临一定贬值压力。但短期来看,一方面国内经济基本面逐渐企稳,另一方面,美联储认为当前的加息路径是合适的,随着市场对加息预期的逐渐消化,人民币有望企稳。
同时,央行近期加大了对外汇市场的干预,9 月 15 日起下调外汇存款准备金率 2 个百分点。2022 年 9 月 27 日,全国外汇市场自律机制电视会议强调“外汇市场事关重大,保持稳定是第一要义”,“少数企业跟风炒汇、金融机构违规操作等现象,应当加强引导和纠偏。不要赌人民币汇率单边升值或贬值,久赌必输”。9 月 28 日起将远期售汇业务外汇风险准备金率从 0 上调至 20%。由于我国存在一定的外汇管制,人民币汇率没有长期贬值的基础,保障了独立的货币政策空间。
短期净利率有下降可能性,第二增长曲线增速或放缓
伊利股份2022年中报此前是超过市场预期的。剔除并表澳优的影响,伊利内生业务收入同比增长9%,净利润同比增长15%,均优于市场预期。尽管液态奶收入同比仅增长1%(与蒙牛类似),但伊利内生收入增长主要受金领冠高速增长(同比增长超过30%)驱动。奶粉收入占比的提高,也使公司的品类结构得到优化,抵消了原材料成本压力,提高了利润率。
然而,伊利却将2022全年内生业务的净利率指引从原先的全年同比扩张50bps下调至同比不下滑。这无疑给伊利下半年的业绩蒙上阴影,也可能为短期市场情绪带来负面影响。凭借出色的业绩,除澳优外,公司的目标内生业务收入同比增长了两位数,2022全年净利润同比持平(相比原先的全年同比扩张50bps)。这意味着伊利2H22的内生业务净利润有可能同比下降。
而蒙牛在今年2022年上半年营业利润率同比下降80 bps的情况下,保持了2022全年经营利润率增长30 bps的目标。造成2H22利润率差异的主要原因可能是毛利率基数不同(2021年下半年伊利毛利率同比增长130 bps,蒙牛同比下降120 bps)。
另外,伊利从去年下半年开始发力奶粉,也将使2022年下半年奶粉增速大幅放缓,限制了利润率的继续扩张。在市场动销尚未完全恢复、行业促销水平仍较高之际,相对保守的利润率指引不但有效降低市场预期,而且为下半年市场费用投放留出更多操作空间。因此,可以相信伊利下半年的收入和利润或仍将超过市场预期。
乳制品底部或已现,长期价值凸显。东吴证券认为疫情反复叠加原辅材料上涨,2022年二季度或为行业最艰难的时刻,疫情缓解下需求回暖、低基数、乳制品两强费用投放聚焦品牌建设等多重因素叠加,2022年下半年乳制品板块有望迎来加速增长,中长期看好行业格局改善下龙头盈利能力优化。当前板块和龙头估值位于低位,长期价值凸显,依然推荐蒙牛乳业、伊利股份,重点推荐蒙牛乳业。
本文源自证券之星
梦若神机(49万)粉丝:下午有望反转,持股不动凸教授归来(53.3万)粉丝:震荡回调不惧,坚定看涨来自股市的猩猩(54.9万)粉丝:权重股明显下跌,可能震仓洗盘股侠钟超(68.8万)粉丝:未收评稀豹(39万)粉丝:下午或收中阳线看反弹以上就是大V们的个人看法,可以说明大盘的高位线始终没有明显突破的进展,似乎还在进行震荡平稳走势,尽管金融券商或者新能源等相继几日的暴涨依然没有上升,主力资金可能在进行压制目的就是困惑散户,等散户们觉得无望大涨了再进行拉高。
大盘分析指数意外的连续走强,昨天领涨的创业板全天再涨17%,收盘成功突破30日线阻力。明天市场要震荡开始争夺3300这个压力位了,接下来就是看成交量以及券商能否继续发力。如果能突破的话,那接下来一段时间还会走出反弹行情,如果不行的话,估计就是回调了,不过也顶多是回踩后再反弹,最终的都是反弹,只是过程要曲折点罢了。
Wind数据显示,截至2022年6月底,“固收”基金(按过去的计算方式,包括混合型一级债、混合型二级债、偏债混合型基金、可转债基金)的合计规模近25万亿元,而在2019年底,这一数字还不足万亿。其中,偏债混合型基金、二级债基就是这类产品最常见的基金类型。
作为资深投资人,赛富亚洲投资基金创始管理合伙人阎焱表示,大变局下投资应该考虑的首要因素是风控,而不是回报,投资人需要降低投资回报的预期,把目光聚焦至从0到1的颠覆性原创技术。在我看来,风险投资的周期和宏观经济的周期不是一致的。
想变富,转思路:普通人致富的5大“生财秘诀”,助你告别贫穷当下这个时代,相信绝大部分的人感受就是钱难赚、钱不够用、钱不经花。说白了,作为普通人,要想变富首先必须改变思路。第五条:结交富人要想成为有钱人,就得靠近他们,把他们身上的优秀品质搬到自己身上来。
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8月3日,贵州茅台酒股份有限公司(以下简称“贵州茅台”)(600519)发布《2022年半年度报告》显示,今年上半年实现营业收入57617亿元,同比提升1738%;从废除拆箱令到推出12箱装产品,从“i茅台”APP研发上线到茅台冰淇淋点燃夏日,在丁雄军接任近一年的时间里,稳价、年轻化两手抓。
茅台转变经营模式顺应了市场经济的市场机制,十八届三中全会上让市场经济占主导地位成为现在人们热议的话题。而在2021年半年报中出现了一个重要的“变量”:国内经销商为2096家,新增62家,减少12家,累计增加50。
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市第十二次党代会以来的五年,是南宁发展历史上具有里程碑意义的五年。一张长图告诉你,南宁这五年的变化↓来源|南宁云、南宁新闻网编辑:邓玲校对:唐艺文责编:覃凤妮值班编审:卢超扫描二维码进入南宁云客户端南宁权威新闻资讯第一时间获取扫描二维码关注南宁新闻网微信公众号最新最快信息实时掌握南宁新闻网官方抖音号(nnnews)与您一座城、一条心,请关注我们,了解更多南宁大事小事,小新在抖音等着你哦!